【老南读财】说说“股神”的秘密
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新闻：熊猫宝宝摔进世界最佳照片
媒体：华西都市报
全球各大媒体纷纷盘点过去一年，这张照片相继入选路透社2016年度图片、《时代周刊》2016年度动物图片、《大西洋月刊》2016年度新闻图片。
华西都市报：那它这么火，你觉得是为什么？
张磊：我运气好（笑）。挺意外的，当天拍到那一幕的，肯定不止我一个人。那天现场有20来个摄影记者，加上用手机拍的其他人，总的有五六十个人。我的位置不算好，面对台子比较偏右，而摔下去的那只熊猫，是在面对台子的左边。但也可能正是因为在这个位置，我拍到了饲养员匆匆上前的姿态，最终被很多媒体选用。
今天这篇新闻 老南想说
老南作为一个骨灰级的摄影爱好者，深知一张好照片背后的故事，不仅仅是水平，有时候运气非常重要。以下两张，就是典型的遇到了好运气。
但是在投资的过程中，就切记要分清楚，到底是运气起作用还是实力在其作用。今天老南重点说说这事，先从一个真实的故事说起。
为避免引发江湖仇恨，相关信息会模糊下。
有一年，国内某股票私募收益全国第一，翻了三倍，基金经理瞬间成了股神。当年无人知晓的这家公司，被媒体和投资人踏破了门。之后发行的新产品，自然被市场秒杀，无数的土豪争抢购买。一年没三倍，一倍也行啊。
这时，老南自然又手捂菊花，笑而不语。因为，老南知道，这个管理人只是一个赌徒，那年运气好逮到了，所以这个业绩是不可持续的。
果然，第二年，土豪们争抢购买的产品，跌成了翔。
老南并不是比别人牛逼，只是证券十年，亲历了太多这样，故事迅速变成事故的。如公募基金的冠军“魔咒”，在刚过去的16年，也很好的验证了。
15年171.78%收益，混合基金拍第一的易方达新兴成长，今年亏损39.86%排倒数第四； 14、15年都以亮眼成绩收官的中邮战略新兴产业，今年排名后15%；13-15年化50%以上收益的华商价值精选，今年亏损27.99%，排名同类后10%。
为何会这样？问题在哪里？原因你看到的是业绩，还是业绩归因！所谓业绩，只是表面，而业绩归因，则是背后正真的原动力，这才是真正的股神的秘密。
如有的基金经理，特别擅长某个行业，正好今年因为该行业大涨，造就了其神话；如有的基金经理，一直重仓赌大小，在别人都轻仓的时候赌到了机会等等。这些都是运气，而非能力，有很强的随机性。一旦这些环境因素消失，自然都会回归。
老南订阅号大半年来，唯一一篇被投诉删帖的，也是说这事的，分析为何公募一姐的私募产品会大幅亏损，结果被其举报删帖了。
知名的《黑天鹅》一书作者塔勒布，还有一本书叫《随机漫步的傻瓜》，虽然这本书没《黑天鹅》知名，但《黑天鹅》其实仅是这本书的部分内容。这里面反复提及了人们对“随机性”认识的不足，导致的“存活者偏差”。
所谓“存活者偏差”，即取得资讯的渠道，仅来自于幸存者时（因为死人不会说话），此资讯可能会存在与实际情况不同的偏差。如某存活下来的企业往往被视为“传奇”，它们的做法被争相效仿。而其实有些也许只是因为偶然原因幸存下来了而已。
你所认为的股神，到底是真实力？还是靠运气？不是仅仅靠短期业绩来看的。
今天这篇废话 老南想说
希望大家，以后千万别盯着业绩选择投资对象，而要学会业绩归因，看看究竟是真本事，还是有很强的运气因素。
老南前几天写的《学理财？上千本书看这一本就够了！》，不少朋友问书在哪里买，不用买啦！
当年送老南这本书的朋友，表示愿意做善事，捐献100本，老南负责出邮费邮寄给大家。
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但请收到后，务必认真阅读，自己看完后，也建议赠送他人。
老南曾经说过
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南小鹏
江苏省理财师协会秘书长，石榴理财师创始人，CFP（国际金融理财师），十三年金融从业，化繁为简讲理财。
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